La începutul anilor 1920, aparatele de radio erau gadgeturile scumpe și obligatorii ale zilei. Și așa cum sunt toate bunurile de piață transformatoare, au început scumpe doar pentru RCA (Mărul timpului său) pentru a face comun ceea ce a fost cândva un lux. O sută de ani mai târziu, cei cu acces la internet pot asculta posturile de radio în jurul lumii gratuit. Cum se schimbă lucrurile.
Avansuri capitaliste precum radioul mi-au venit în minte în timp ce mă gândeam la premiul lui Ben Bernanke cu o parte din Premiul Nobel. Bernanke crede că creșterea economică determină creșterea prețurilor. După cum i-a spus cofondatorului Institutului Cato, Ed Crane, în 2005, în timpul unui prânz unu-la-unu, creșterea este „în mod inerent inflaționistă”.
De fapt, este invers. Creșterea economică este o consecință a investițiilor, iar investițiile înseamnă a produce exponențial mai mult pe măsură ce prețurile continuă să scadă. Toate bunurile pe care le râvnim, de la mașini, la computere, la radiouri, încep să curgă scump, doar pentru a scădea prețul, pe măsură ce investițiile în eficiența producției le împing prețurile în jos. Fii sigur că în timpul vieții lui Bernanke, zborul privat va deveni obișnuit.
Acesta este modul în care stau lucrurile într-o lume reală cu care Bernanke are doar un contact vag. Imaginați-vă că una dintre fețele moderne ale economiei crede că creșterea provoacă inflație. Mai rău, luați în considerare sensul mai mare al tuturor acestor lucruri. Bernanke este căsătorit cu ideea falsă că economiile țărilor sunt limitate de oferta de muncă și de capacitatea de producție din interiorul granițelor lor și, ca urmare, Bernanke consideră că este datoria bancherilor centrali să planifice central pierderea locurilor de muncă și încetinirea economică, astfel încât economiile să nu" t „supraîncălzire”. Cauta-l caut-o. Da, el crede lucrurile astea. În realitate, fiecare bun și serviciu de pe piață este o consecință a forței de muncă și a capacității globale, astfel încât nu există niciodată un scenariu în care „decalajul” în „producție” să fie umplut.
Dacă ignorăm că puterea Fed de a gestiona economia spre creștere sau declin este mult supraevaluată, nu putem ignora faptul că economiști precum Bernanke cred că băncile centrale pot și ar trebui să scoată oamenii din muncă pentru a menține inflația sub control. Cu toate acestea, Bernanke este acum laureat al Premiului Nobel. Cât de jenant pentru economiști și cât de jenant pentru Premiu.
La care unii vor spune că nu credința lui în curba lui Phillips discreditată i-a câștigat Premiul, ci mai degrabă „Insights That Helped in Financial Crisis” (parte a unui Wall Street Journal titlu despre premiul său) care a rezultat în ultima sa onoare. Destul de corect, într-un fel. Bernanke a câștigat premiul bazat pe „o publicație din 1983 care stabilea falimentele băncilor ca cheie pentru transformarea unei recesiuni economice în cea mai severă depresie din anii 20.th secol." Problema aici este că publicația lui Bernanke este la fel de ușor de respins ca și credința sa profundă că creșterea are un dezavantaj inflaționist.
Într-adevăr, după cum se știe, capitalul este fără granițe. A fost mereu. Împrumutăm bani pentru ceea ce poate fi schimbat, ceea ce ne aduce aminte că singura limită a creditului este producția. Vă rog să vă gândiți la asta cu convingerea lui Bernanke că băncile aflate în dificultate au adus anii 1930. O astfel de viziune nu rezistă controlului cel mai elementar.
Acesta este cazul, deoarece finanțele nu s-au limitat niciodată la bănci și, cu siguranță, nu s-au limitat la băncile din SUA în anii 1930. Mai bine, tocmai pentru că inovația din SUA a fost întotdeauna atât de impresionantă, SUA au fost mult timp un magnet pentru economiile lumii. Aplicat în anii 1930, chiar dacă ar fi fost adevărat că o Fed „strânsă” nu a lichefiat suficient băncile, realitatea este că intrările globale de capital și sursele interne de capital nebancare ar fi compensat presupusa zgârcenie a Fed între micul dejun. și prânzul.
Bernanke s-a susținut de mult timp ca un expert în „Marea Depresie”, dar analiza lui îi amintește ușor înțelept că a învățat toate lecțiile greșite dintr-un deceniu de creștere relativ lentă. Bernanke i-a ratat „depresia” din anii 1930 a fost interventia guvernului.
Pe măsură ce economia SUA a căzut într-o renaștere ușoară, care ar fi o renaștere economică, născută din criză (în timpul recesiunii, indivizii care fac parte dintr-o economie remediază ceea ce fac greșit), administrațiile Hoover și Roosevelt au răspuns cu tarife record la 20,000 de bunuri străine, creșteri masive ale impozitului care reprezintă cheltuielile guvernamentale, o creștere a cotei de impozitare individuale de la 25 la 83 la sută, taxe pe câștigurile nereținute ale companiilor de până la 70 la sută, o nouă reglementare majoră și o devalorizare de 59% a dolar.
Lăsate în pace, recesiunile sunt leacul. Problema a fost că clasa politică a încercat să medicamenteze ceea ce era sănătos.
Bernanke a căzut greu pentru partea cu medicamente. Avanză rapid până în 2008, o scădere a dolarului sub președintele impresionant de inept George W. Bush a instigat la ceea ce Ludwig von Mises s-a referit în Acțiunea umană ca un „zbor către real”. Da, președinții primesc dolarul pe care îl doresc, Bush și-a dorit unul slab, iar o scădere a dolarului a determinat consumul masiv de locuințe în detrimentul investițiilor în idei noi.
Faptul că economia SUA a încetinit ca urmare a celor de mai sus nu a fost o surpriză. În plus, piețele nu au fost surprinse. Închipuiți-vă că procesează fără încetare toate informațiile cunoscute și făceau exact asta. Repetați-o din nou și din nou că erorile sunt norma în orice economie și ar putea nu provoca o „criză”. Intră Bernanke. Cu o mantră „orice ar fi nevoie” (cuvintele lui Bernanke), președintele Fed a fost „hotărât să facă tot ce puteam, împreună cu colegii mei, pentru a încerca să împiedice topirea sistemului financiar”. Cu toate acestea, oamenii – inclusiv economiștii cu gânduri profunde – până în ziua de azi își scărpină bărbia în timp ce discută despre „cauzele” crizei din 2008! Nu poți inventa asta.
Realitatea este că actorii de pe piață au evaluat minut cu minut erorile care fac parte din orice economie mixtă sau de piață, doar pentru ca experți precum Bernanke, Bush și Henry Paulson să înlocuiască cunoștințele lor extrem de limitate pe cele ale pieței. Acea „criză” urmată de intervenție a fost o declarație evidentă. Cu alte cuvinte, Bernanke a fost criza. Bună treabă, Comitetul Nobel.
Republicat din RealClearMarkets
Publicat sub a Licență internațională Creative Commons Attribution 4.0
Pentru retipăriri, vă rugăm să setați linkul canonic înapoi la original Institutul Brownstone Articol și autor.
