Două săptămâni pentru aplatizarea PIB-ului 

Ce este cu acești experti și purtători de cuvânt ai guvernului? În urmă cu doi ani, ei exagerau sălbatic amenințările cu virusul, anulau și cenzurau oamenii care subliniau dovezi contrare. Totul a fost despre speriarea oamenilor pentru a se conforma unui experiment epidemiologic îndepărtat. 

Acum tendința s-a întors în sens invers. Oricât de proaste sunt știrile economice, tendința este de a le minimiza, de a promite o întoarcere în curând și, altfel, de a pretinde că oricine este îngrijorat este doar paranoic. Trebuie doar să subliniem afirmațiile din toamna trecută că inflația este doar „de tranziție”. Destul de sigur, este cu ușurință problema numărul unu. 

Ieri dimineață, a fost la fel. Cifrele PIB au raportat o scădere anuală de 1.4% în primul trimestru și ce ne spun? Acesta este doar zgomot, nu un semnal. Acesta a fost mesajul principal de la toate instituțiile media. 

Este doar o rană a cărnii, s-ar putea spune. Economia va reveni în curând. Doar acordă-i timp! Sigur, dar cât timp? Cât de adâncă poate ajunge recesiunea/depresia? Nimeni nu știe sigur. Știm până acum că experții sunt bucuroși să mintă cu privire la intuițiile lor, fie și doar pentru a menține calmul publicului. 

Adevărul este că, pe baza datelor existente, suntem foarte adânci în formarea unui lucru real: o recesiune inflaționistă. Se mai numește și stagflație. Da, chiar acel lucru pe care economiștii în urmă cu zeci de ani spuneau că ar fi imposibil. S-a întâmplat oricum în anii 1970. Și se întâmplă acum. Singura întrebare care rămâne este cât de rău poate deveni acest lucru înainte să se îmbunătățească. 

Cu siguranță, PIB-ul ca măsură statistică a creșterii economice este o mizerie fierbinte. Atunci când guvernul cheltuiește bani, se consideră creștere. Atunci când afacerile susținute de subvenții eșuează, aceasta este considerată o scădere, chiar dacă eșecul întreprinderilor neprofitabile eliberează resurse pentru utilizări mai bune. Chiar și deficitele comerciale care se numără în combinația de PIB, cum ar fi exporturile, sunt bune și importurile, sunt rele. 

Totuși, merită să acordați atenție pentru că, oricât de proaste ar fi calculele, acestea sunt cel puțin consistente trimestrial. Deci, această contracție din ultimul trimestru este un pic de șoc. Și să presupunem că o luăm la valoarea nominală. Este extrem de dificil să provoci o scădere economică după o închidere forțată a vieții economice în urmă cu doi ani, una care a durat 20 de luni în multe locuri. 

Un Gallup sondaj arată doar 2 la sută din public (adică practic nimeni) spune că condițiile economice sunt excelente. Acest lucru, în sine, este uimitor, având în vedere că o treime din întreaga masă monetară existentă (măsurată prin M2) a fost fabricată în ultimii doi ani. Oamenii au plouat bani pe cap. Unde este aprecierea?

Doar 18% au spus în sondaj că economia este bună. Restul au spus că este groaznic sau groaznic. Mai grăitor, trei sferturi dintre cei care au răspuns au spus că condițiile se înrăutățesc! Cu alte cuvinte, satisfacția generală se înrăutățește zilnic. Și problema numărul unu? Inflația. Dar, hei, asta e doar din cauza prețurilor la benzină, nu? Nu: doar 6% au spus asta. Adevărata problemă este orice altceva. 

Încrederea economică în rândul publicului larg este acum mai scăzută decât a fost în perioada profunzimii blocajelor. 

Tot ce trebuie să facă un guvern în aceste condiții este să-și ia mâna de pe controale. Ar fi trebuit să fim într-o perioadă uriașă de creștere economică masivă până acum. Vorbim de niveluri de la sfârșitul secolului al XIX-lea. Nu există nicio scuză. Administrația Biden ar fi putut lua această direcție în ianuarie 19. Am sperat că o va face. 

Dar, desigur, nu asta s-a întâmplat. 

Administrația Biden a fost brutală în planurile sale fiscale, impunerea de reglementare, mandatele de vaccinare și de mască și amenințările zilnice împotriva combustibililor fosili, criptomonedei și aproape tuturor celorlalți. Și apoi este războiul - guvernul SUA face tot posibilul pentru a-l face să dureze și să dureze - și distrugerea în continuare a lanțurilor de aprovizionare în toate colțurile globului. Rezultatul nu trebuie să ne surprindă. 

Un alt factor se referă la psihologia pieței. Adevărul este că guvernele din toată țara au atacat în mod fundamental drepturile de proprietate și libera întreprindere. Acest lucru trimite un semnal tuturor potențialilor investitori: afacerile nimănui nu sunt pe deplin în siguranță pe termen lung. Acest lucru explică de ce atât de multe investiții care au loc acum nu se bazează pe angajamentul pe termen lung, ci mai degrabă pe o speranță pe termen scurt de a câștiga bani și de a merge mai departe. Inflația nu face decât să intensifice această problemă. 

Dar să fim clari. Nu există o proprietate durabilă fără securitate pe termen lung în proprietatea capitalului. Fără asta, suntem pe o traiectorie lentă către Haiti, un loc în care toată lumea lucrează din greu și foarte creativ, dar bogăția nu reușește cumva să se acumuleze și să devină puternică. 

Misterul penuriei de muncă

Un factor major care face ca această recesiune inflaționistă să fie diferită de orice am văzut până acum este lipsa ciudată de forță de muncă. Întreabă pe oricine de ce se întâmplă. Nicio persoană obișnuită nu pare să aibă un răspuns. Unde sunt muncitorii? Aproximativ trei milioane doar lipsesc. Afacerile nu înțeleg asta și mass-media nici măcar nu este curioasă. 

Iată o poză a întregii perioade postbelice.

Vezi acel mic dogleg de la sfârșit? Acolo suntem, nu recuperați. Cât de precis putem explica acest lucru? 

Camera de Comert a produs o analiză solidă din aceasta care a primit foarte puțină sau deloc atenție. „Nu există un singur motiv pentru care lucrătorii nu stau afară”, scrie Camera, „dar mai mulți factori s-au adunat pentru a provoca deficitul în curs”.

Iată un motiv pentru care nu auzim despre asta: explicația se încadrează pe criterii de gen. 

O treime dintre femeile neangajate intervievate au spus că, în timpul blocajelor din cauza pandemiei, au fost nevoite să părăsească forța de muncă pentru a avea grijă de copii sau de alți membri ai familiei. Au plecat și nu s-au mai întors. 

În ceea ce privește bărbații, un sfert a spus că industria lor suferă și că locurile de muncă bune pur și simplu nu au făcut ca revenirea să merite. 

Mai analizați puțin și veți descoperi că prestațiile de șomaj, controalele de stimulare și prioritățile financiare schimbate au însemnat că oamenii au putut trăi din mărime. Oamenii s-au mutat cu mama și tata. Și-au redus ambițiile. 

Cele 4 trilioane de dolari adăugate conturilor de economii din SUA de-a lungul a doi ani înseamnă că oamenii tocmai au decis să se descurce. Două treimi dintre lucrătorii care nu lucrează spun că pot câștiga mai mult din șomaj decât din salarii. 

Dar viitorul? Majoritatea bărbaților se vor întoarce în cele din urmă la muncă. Nu este așa pentru femei: o treime au spus că le este mai bine să se ocupe de problemele casnice, decât să se lupte în cursa șobolanilor a angajării moderne, în special cu școala și îngrijirea copiilor atât de scădeți și părinții îmbătrâniți care au nevoie de îngrijire. 

În sfârșit, avem pensionare anticipată. Mulți oameni la sfârșitul de 50 de ani tocmai au decis să-și ia pensia și să plece. 

Și obțineți asta: 

În plus, femeile participă la forța de muncă la cele mai scăzute rate din anii 1970. În primăvara lui 2020, 3.5 milioane de mame și-au părăsit locul de muncă, conducând rata de participare la forța de muncă a mamelor care lucrează de la aproximativ 70% la 55%. Acest număr se îmbunătățește, dar nu a revenit complet.

Acum, înțelegi de ce nu am auzit despre asta? În mod incredibil, răspunsul la pandemie a șters 50 de ani din ceea ce „feministe” obișnuiau să numească „câștiguri pentru femei”. Îngrijirea copiilor s-a închis, muncitorii au fost trimiși acasă, iar școlile au fost închise. Ca urmare, ne-am întors la punctul în care mai puțin de jumătate dintre femeile căsătorite cu copii sunt în forța de muncă. Faptul că nu există nicio mențiune despre acest fapt uluitor în presa publică este absolut remarcabil. 

Este o indicație a cât de mult este acoperit. 

Participarea mai scăzută a forței de muncă va avea cu siguranță un efect asupra cifrelor PIB. Snarls lanțul de aprovizionare se adaugă la asta. Creșterea ratelor dobânzilor amenință multe industrii, în special locuințe. Nu înțeleg cum cred cineva că toate lucrurile se vor îmbunătăți în următorul trimestru de raportare. Poate că va aminti: Biroul Național de Cercetări Economice definește o recesiune ca două scăderi consecutive ale PIB-ului. Suntem la jumătatea drumului. 

Adevărata preocupare: cauza și efectul sunt evidente? Guvernele din SUA au zdrobit piața funcționând în numele controlului virusului, iar restul s-au pus în aplicare după: cheltuielile, datoria, inundațiile monetare, epurarea în panică a forței de muncă a celor care nu respectau, distrugerea rețelelor comerciale, alungarea oamenilor fără muncă, distrugerea afacerilor, creșterea scăzută și toate celelalte. 

Puteți chiar spune că această recesiune iminentă a fost creată în laborator, creată în sălile fost sfințite ale guvernului sub ideea sălbatică că un virus ar putea fi intimidat să dispară prin titluri, insigne și forță. 

Între timp, studiile de seroprevalență arată că, în afară de vaccinare, cel puțin 60% din publicul american are obținut imunitate naturală prin expunere și recuperare. Cu alte cuvinte, virusul a venit și a trecut oricum. Rămânem cu măcelul încercării de a-l opri prin forță: pretinzând că îi protejează pe toată lumea, guvernele nu au protejat pe nimeni.

Luați în considerare și că acesta este doar paguba pe care o vedem. La fel de Frederic Bastiat a demonstrat, costul real este cel pe care nu îl vedem: angajările, investițiile, tehnologiile și viețile îmbunătățite care nu au avut loc pentru că răspunsul la pandemie a făcut imposibil. Plenitudinea acestui lucru nu o vom ști niciodată.