Soluția lui Trump pentru dezastrul fiscal din secolul al XIX-lea

În ultimele săptămâni de campanie, Donald Trump reduce impozitul federal pe venit aproape la fel de repede cum a servit cartofi prăjiți la vitrina de la McDonald's weekendul trecut. Până acum, el a propus să extindă ratele mai mici, creditele fiscale pentru familie și stimulentele pentru investiții ale Legii fiscale din 2017 după expirarea acestora în 2025 și, de asemenea, să scutească bacșișurile, beneficiile de securitate socială și salariile pentru orele suplimentare de la impozitul federal pe venit. 

Numai acele articole ar genera o pierdere de venituri de 9 trilioane de dolari în următorul deceniu, dar el a propus recent să scutească și pompierii, ofițerii de poliție, personalul militar și veteranii de la impozitul federal pe venit.

Estimăm că acesta din urmă ar costa încă 2.5 trilioane de dolari în pierderi de venituri în 10 ani. După cum se întâmplă, există 370,000 de pompieri, 708,000 de polițiști, 2.86 milioane de militari în uniformă și 18.0 milioane de veterani în SUA. Acești 22 de milioane de cetățeni au un venit mediu estimat de 82,000 USD pe an, ceea ce se traduce în aproximativ 60,000 USD fiecare din AGI (venit brut ajustat). La o rată medie a impozitului pe venit de 14.7%, aceste excluderi ar genera 250 de miliarde de dolari pe an de plăți reduse de impozit pe venit.

În total, Trump a renunțat astfel la promisiunile de a reduce impozitele pe venit cu 11.5 trilioane de dolari în următorul buget de 10 ani. La rândul lor, aceste reduceri semnificative s-ar ridica la mai mult de 34% din venitul de referință estimat al CBO din impozitul pe venit, de 33.7 trilioane de dolari în această perioadă. Din păcate, chiar și în zilele pline de reducere a impozitelor pe partea ofertei lui Reagan, nimeni nu visa cu adevărat să elimine complet o treime din așa-zisa crimă din 1913 (al 16-lea amendament care a permis impozitul pe venit).

Pierdere de venit pe 10 ani:

• Extindeți reducerile de impozite ale lui Trump din 2017: 5.350 trilioane de dolari.
• Venituri scutite din orele suplimentare: 2.000 de miliarde de dolari.
• Încheierea impozitării beneficiilor de securitate socială: 1.300 de miliarde de dolari.
• Venituri scutite de bacșiș: 300 de miliarde de dolari.
• Venituri scutite ale pompierilor, polițiștilor, militarilor și veteranilor: 2.500 de miliarde de dolari.
• Pierderea totală a veniturilor Trump: 11.500 de miliarde de dolari. 
• Venituri de bază din impozitul pe venit CBO: 33.700 de miliarde de dolari.
• Pierderea veniturilor Trump ca % din valoarea de referință: 34%.

Apoi, din nou, Trump poate avea în minte ceva practic epic. Mai exact, eliminarea impozitului pe venit în întregime în favoarea impozitării consumului prin taxe asupra mărfurilor și mărfurilor importate.

„În vremurile vechi, când eram deștepți, când eram o țară inteligentă, în anii 1890 și tot atât, atunci țara a fost relativ cea mai bogată vreodată. Avea toate tarifele. Nu avea impozit pe venit”, a spus Trump la o întâlnire cu alegătorii la New York vineri pentru Fox & Friends. 

„Acum avem impozite pe venit și avem oameni care mor.”

New York Times este profund alarmat: „Fostul președinte a lăudat în mod repetat o perioadă din istoria Americii în care nu exista impozit pe venit, iar țara se baza pe tarife pentru a finanța guvernul.” 

De fapt, însă, America din secolul al XIX-lea a fost chiar mai inteligentă decât își dă seama Trump. În 19, cheltuielile federale totale se ridicau la doar 1900% din PIB, deoarece pe atunci America era încă o republică pașnică și nu avea niciun stat de război sau chiar o armată permanentă semnificativă. Și, cu excepția celor mai avansate incinte ale Europei, nici statul bunăstării nu fusese încă inventat.

Deci, da, așa-numitele „tarife de venituri” din secolul al XIX-lea într-adevăr au satisfăcut nevoile de venit ale guvernului federal până la punctul de a echilibra efectiv bugetul an de an între 19 și 1870. Într-adevăr, excedentele anuale reale au fost suficient de mari pentru a plăti cea mai mare parte din datoria Războiului Civil, pentru a începe.

Astăzi, desigur, statul de război, statul bunăstării și butoaiele de porc de la Washington reprezintă 25% din PIB. Așadar, Trump poate avea dreptate direcțională când dorește să impoziteze consumul mai degrabă decât veniturile, dar, ca de obicei, a scăzut cu aproximativ șapte ordine de mărime când vine vorba de mărimea bugetului federal care trebuie finanțat.

Totuși, Trump a făcut un pas înainte când vine vorba de o versiune a tarifului pentru venituri din secolul 21. El s-a angajat să impună un tarif universal de 20% pentru toate importurile din toate țările, cu o rată specifică de 60% pentru importurile din China. Pe baza nivelurilor actuale de import din SUA de 3.5 trilioane de dolari pe an din surse mondiale și 450 de miliarde de dolari din China, tarifele lui Trump ar genera venituri de aproximativ 900 de miliarde de dolari pe an.

Cu siguranță, afirmația lui Trump că aceste tarife uriașe ar fi plătite de chinezi, mexicani și socialiști europeni este mai mult din prostiile sale standard. Tarifele sunt plătite de consumatori, dar aceasta este de fapt virtutea ascunsă a cuvântului preferat al Tariff Man.

Adevărul este că guvernul ar trebui să fie plătit prin impozitare pe actualii cetățeni, nu eliminate sub forma unor datorii uriașe asupra viitorilor cetățeni, născuți și nenăscuți. Deci, dacă vom avea un guvern mare la 25% din PIB, mai degrabă decât un guvern din secolul al XIX-lea la 19% din PIB, iar Trump este un om mare al guvernului, dacă a existat vreodată, mai bine ca povara să fie pusă pe consum, nu producție, venituri și investiții.

La urma urmei, astăzi „producătorii” sunt loviți bine și puternic de actualul sistem de impozitare pe venit extrem de neregulat. Astfel, primii 1% plătesc 46% din impozitele pe venit, în timp ce primii 5% plătesc 66%, iar primii 10% plătesc 76% din toate impozitele pe venit. Pe de altă parte, dimpotrivă, cei 50% de jos plătesc doar 2.3% din impozitul pe venitul individual, în timp ce 40% din toate familiile nu plătesc deloc impozit pe venit.

În orice caz, matematica funcționează astfel încât tarifele propuse pentru veniturile Trumpiene ar genera aproximativ 9 trilioane de dolari în următorul deceniu, sau aproape 80% din pierderea de venituri de 11.5 trilioane de dolari din reducerea drastică a acoperirii impozitului pe venit și a ratei de colectare. Deci, acesta este un pas mare în direcția solvabilității fiscale, mai degrabă decât mai multe prânzuri gratuite UniParty.

Cu siguranță, redirecționarea corectă a politicii fiscale federale ar fi o taxă națională pe vânzări sau o taxă TVA, care ar putea fi aplicată atât bunurilor și serviciilor, cât și producției produse pe plan intern, precum și importurilor. Astfel, un TVA de 5% pe actualul PCE de 20 de trilioane de dolari pe an din totalul PCE (cheltuieli personale de consum) ar genera echivalentul tarifului de venituri al lui Trump, în timp ce o taxă de 15% pe PCE total ar putea înlocui atât tariful Trump, cât și restul veniturilor. impozit în întregime.

Cu toate acestea, în ciuda deficiențelor sale, un tarif de venituri este un început de mult așteptat în direcția corectă. Poziția îndrăzneață a lui Trump în favoarea impozitării consumului mai degrabă decât a veniturilor și a cere tuturor gospodăriilor să suporte costurile guvernamentale, nu doar numărul mic de producători din vârful scării economice, este net superioară status quo-ului.

Cu toate acestea, această schimbare radicală a compoziției și incidenței politicii fiscale nu pune în pat dezastrul fiscal iminent. Nici pe departe.

Dacă presupuneți că tarifele mari ale veniturilor lui Trump și reducerile semnificative ale impozitului pe venit și că celelalte impozite federale pe salariu, corporații și accize rămân aceleași, veniturile pe 10 ani se calculează la doar 60 de trilioane de dolari, față de cheltuielile încorporate de 85 de trilioane de dolari pe linia de bază CBO. Pe scurt, chiar și cu o versiune gigantică Trumpificată a tarifului istoric al veniturilor, planul bugetar al lui Trump ar genera totuși 25 de trilioane de dolari de cerneală roșie în următorul deceniu.

Perspectivă bugetară pe 10 ani cu reduceri de impozite și tarife Trump, 2025-2034:

• Impozitele pe venitul persoanelor fizice cu reduceri de Trump: 22.0 trilioane de dolari.
• Tarifele de venituri ale lui Trump: 9.0 trilioane de dolari.
• Taxe pe salarii existente: 20.9 trilioane USD.
• Taxa existentă pe corporații ex-Trump a redus la 15% pentru producători: 4.6 trilioane de dolari.
• Alte încasări federale existente: 3.5 trilioane de dolari.
• Venituri federale totale conform politicii Trump: 60.0 trilioane de dolari.
• Cheltuieli federale de referință CBO: 85.0 trilioane de dolari.
• Deficitul Trump pe 10 ani: 25.0 trilioane de dolari.

Cu siguranță, Trump a promis că-l va lăsa pe Elon Musk liber într-o cruciadă împotriva risipei și ineficienței guvernamentale și îi spunem mai multă putere. Dacă cineva are curajul și inteligența să învingă Mlaștina, cu siguranță Elon Musk se află în fruntea listei.

Apoi, din nou, Trump a promis că va proteja 82% din buget de orice reduceri. Asta e corect. Elon ar putea să umfle și să micșoreze programele și agențiile neexceptate cu o treime și să lase în continuare deficite de peste 20 de trilioane de dolari în următorul deceniu.

Costul programelor pe 10 ani pe care Trump le-a susținut, a promis că nu va reduce sau nu le poate reduce:

• Securitate socială: 20.0 trilioane de dolari.
• Medicare: 16.0 trilioane de dolari.
• Pensii federale de pensionare pentru militari și civili: 2.5 trilioane de dolari.
• Programe pentru veterani: 3.0 trilioane de dolari.
• Bugetul de securitate națională: 15.5 trilioane de dolari.
• Dobânda la datoria publică: 13.0 trilioane de dolari.
• Total programe scutite: 70.0 trilioane USD. 
• Programe scutite Ca % din valoarea de referință CBO de 85 trilioane USD: 82%.

Pe scurt, chiar și cu tarifele de venituri complete ale lui Trump și presupunând că Elon ar putea reduce efectiv cu 33% din bugetul neexceptat fără a închide Monumentul Washington, matematica de bază lasă puțin imaginației. Cheltuielile de 80 de trilioane de dolari ar însemna 22.7% din PIB, în timp ce pachetul de venituri mari al lui Trump ar genera venituri federale de 60 de trilioane de dolari în următorul deceniu, în valoare de aproximativ 17.0% din PIB.

La rândul său, asta ar lăsa un deficit structural de aproape 6% din PIB din câte vedeți. Și această proiecție presupune că nu va mai avea recesiune și că dobânda pentru o datorie publică care se apropie de 60 de trilioane de dolari până în 2034 ar avea o medie de doar 3.3% pe spectrul de maturitate.

Vom lua în considerare această propunere în orice zi a săptămânii și de două ori duminica. Adică, proiecția CBO de 1.7 trilioane de dolari cheltuieli anuale cu dobânzile până în 2034 este probabil subestimată cu câteva trilioane. Pe an.

În orice caz, provocarea de a finanța aceste deficite uriașe împreună cu 900 de miliarde de dolari pe an de tarife Trump ar fi considerabilă. Numai acesta din urmă ar reprezenta aproape 10% din consumul anual al SUA de bunuri de larg consum și bunuri de investiții fixe.

Așadar, dacă Fed ar „acomoda” aceste tarife masive Trump prin rularea tipografiei la roșu în încercarea de a compensa pierderea puterii de cumpărare a gospodăriilor, ar putea declanșa o explozie a inflației și mai virulentă decât cea din 2021-2024. 

Pe de altă parte, dacă ar adera la soluția corectă a banilor sănătoși și ar refuza să „acomodeze” atât deficitele masive ale lui Trump, cât și tarifele gigantice ale lui Trump, randamentele obligațiunilor și ratele dobânzilor ar crește, chiar dacă economia Main Street s-ar contracta brusc în răspuns la o creștere unică de 10% a nivelului general al prețurilor.

Finanțarea deficitelor bugetare masive cu onestitate în gropile de obligațiuni, mai degrabă decât la tipografiile Fed, ar dezlănțui și mama tuturor colapsurilor de pe piețele financiare de astăzi nebunești. Prin urmare, Trump și-ar obține tariful și o relocare substanțială a producției industriale, dar și o recesiune pe Main Street și un Bronx Cheer din canioanele de pe Wall Street. 

Din păcate, acesta este prețul pe care America ar trebui să-l plătească chiar și în condițiile economiei trumpiene pentru a elimina efectele distructive ale deceniilor de politici UniParty de cheltuieli, împrumuturi și tipărire.

Totuși, ne putem gândi la un scenariu cu siguranță mai rău. Mai exact, perpetuarea status quo-ului UniParty, care este ceea ce am obține de la partidul de guvernământ de la Washington, care a înlocuit o minte eșuată din Biroul Oval cu una goală pe biletul prezidențial democrat.

O versiune a acestei piese a apărut pe cea a autorului teren.