David Stockman

Economia SUA este plină de datorii și, de asemenea, este lipsită de forță de muncă, plină de speculații neproductive și inginerie financiară și înfometată de investiții productive. Luate împreună, acele forțe maligne au fost mai mult decât suficiente pentru a încetini creșterea subiacentă a economiei SUA până la un târâș.

Într-un cuvânt, guvernanța fiscală americană este stricata și stricata grav. Datorită monetizării masive a datoriei publice de către Fed în ultimii ani, Washingtonul și-a pierdut orice înțelegere a costurilor economice și a consecințelor împrumuturilor masive. Și asta pentru că nu a existat nicio „excludere” și nici semnale în spirală ale ratei dobânzii de la gropile de obligațiuni de tipul care, istoric, a ținut polițele de la Washington aproape de bugetul drept și îngust.

Cea mai scandaloasă izbucnire a excesului etatist din istoria SUA s-a petrecut sub ceasul lui Donald Trump cu deplina lui complicitate. La rândul lor, aceste atacuri din cauza Covid-38 asupra funcției economice normale au transformat ceea ce a fost un record economic mediocru în primele 10 de luni de mandat într-un dezastru total în ultimele XNUMX luni.

Ei au făcut-o din nou și într-un mod care face o batjocură aprinsă atât a economiei de piață cinstite, cât și a așa-numitului stat de drept. De fapt, triumviratul proștilor de la Fed, Treasury și FDIC au garantat, în esență, 9 trilioane de dolari de depozite bancare neasigurate, fără mandat legislativ și fără capital pentru a îndeplini aceste promisiuni uriașe.

Ceea ce se întâmplă este că oamenii își iau mai multe locuri de muncă pentru a rămâne la curent cu creșterea costului vieții și, de asemenea, pentru că munca de la domiciliu le-a făcut foarte ușor pentru freelanceri și lucrătorii de concerte – în special în sectorul tehnologic – să se atașează la două, trei sau chiar patru state de plată ale angajatorului. Toate acestea sunt luate în considerare ca „locuri de muncă” în ancheta instituțiilor, dar nu și în ancheta gospodăriilor.

Washington a compensat unul și toți pentru prejudiciul rezultat și apoi unii prin dezlănțuirea unei bacanale de cheltuieli de 6 de miliarde de dolari în mai puțin de 14 luni, ceea ce a fost realizat cu o disidență a oricărei părți față de duopolul de la Washington, deoarece ratele dobânzilor la datoria guvernamentală au scăzut la un nivel total. -timp scăzut. La rândul său, acest lucru a fost permis de cea mai nesăbuită explozie de tipărire a banilor și de monetizare a datoriilor din istoria înregistrată.

O stagflație proastă este aici. Întrucât Fed va fi blocat într-o luptă pentru a îmblânzi partea de preț a ecuației, chiar dacă producția reală va scădea în lunile și anii următori, ne îndoim serios că contracția economică care va fi înregistrată pe ceasul lui Joe Biden va fi descrisă în cărțile de istorie. ca o „foarte ușoară recesiune”.

Adevărul este că raportul IPC de marți a distrus ideea că Fed se va întrerupe în curând. De fapt, excluzând prețurile volatile la alimente și energie, așa-numitul IPC de bază a crescut cu 0.6%, ceea ce dacă ar fi susținut ar fi o rată anuală peste 7%.